安粮期货分认为,从鸡蛋市场的供需结构来看,蛋价上涨除了受到外因之外,还受到缺口预期的影响。一是新作产蛋鸡存栏量下降,进而减少蛋鸡养殖量;二是节后产蛋鸡存栏量低于预期,且从全国主产区淘汰鸡出栏量来看,需求端较好。

截至1月18日,全国鸡蛋1月合约累计上涨9.84%,鸡蛋1月合约累计上涨29.41%,鸡蛋1月合约累计上涨28.64%。鸡蛋1月合约能否在这个市场上表现呢?

近期鸡蛋现货的涨势主要受育雏鸡补栏量减少及补栏数量减少影响,以5月份为例,育雏鸡补栏量环比减少7.99%,同比减少12.99%。受去年12月份育雏鸡补栏量大幅减少的影响,2018年12月开始育雏鸡补栏量持续处于低位,鸡苗也因此出现持续上涨。另外,由于蛋鸡存栏量下降,同时养殖利润较好,养殖户补栏积极性提高,由此导致今年12月育雏鸡补栏量出现大幅增加。

值得注意的是,由于今年春节以来蛋价持续上涨,养殖户补栏积极性明显提高,加上春节期间天气炎热,鸡蛋产蛋率下降,因此鸡蛋供给端压力大。同时,养殖户存栏量的大幅减少将导致蛋鸡存栏量下降。但是,随着春节临近,蛋鸡产蛋率下降,因此在春节前后,蛋价仍将持续上涨。

根据目前的情况,未来10天时间内,蛋鸡存栏量或将逐渐降低。从近一周的养殖盈利来看,鸡蛋1月合约的处于1.13元/斤左右的年内高点,在1月末的时候,鸡蛋1月合约的处于11元/500千克的年内高点。

另外,由于鸡蛋贸易形势好转,产区鸡蛋现货依然稳中有升。据芝华数据监测显示,在产蛋鸡存栏量继续减少,而鸡蛋情况并没有出现明显好转,鸡蛋1月合约仍将保持偏强走势。在蛋鸡存栏量的持续减少,而鸡蛋情况未出现明显好转的情况下,鸡蛋1月合约仍将以偏强走势为主,且短期内鸡蛋1月合约仍将保持偏强走势。

鸡蛋1905合约中期偏多

由于现货市场鸡蛋量较大,而需求相对稳定,所以在鸡蛋1905合约中,1905合约一直呈现偏强态势。由于远月鸡蛋贸易形势好转,因此鸡蛋1905合约中的多空对冲需求增加,蛋价从1月的3.02元/500千克持续上涨至4.02元/500千克。1905合约多空对冲需求明显增加,因此鸡蛋1905合约涨幅也明显高于1905合约。从来看,1905合约受到现货、远月蛋价的大幅上涨,1905合约一直保持偏强走势,从而导致1905合约走强,1月合约的走势与现货相近。

鸡蛋1905合约中期偏多

蛋鸡存栏量的减少将对鸡蛋1月合约形成支撑,而由于鸡蛋现货市场鸡蛋相对稳定,因而鸡蛋1905合约中的多空对冲需求增加,因而鸡蛋1905合约中的多空对冲需求也随之增加。另外,由于鸡蛋季节性规律,1905合约的易出现季节性波动,短期内鸡蛋1905合约维持偏强走势。

从目前蛋鸡存栏量来看,鸡蛋1月在产蛋鸡存栏量大幅下降,而鸡蛋1月在产蛋鸡存栏量减少,1月鸡蛋1月量或下降,2月鸡蛋1月