期货周俊宏表示,下半年大宗商品继续存在补涨逻辑。供给方面,下半年,国内外电解铝产量分别环比下滑 1 月 20 日 92.5 万吨,环比下滑 19.9%,铝材产量同比持平。需求方面,下半年光伏装机稳步增长,但随着海外经济体逐渐可控,下半年建材消费料将受到一定影响,叠加双碳政策短期内不会松动,铝材产量有望迎来修复,需求端预计仍将保持平稳。

上周公布的7月财新业PMI为51.2,环比回落,是近10个月以来首次回落,是在6月以来首次回落。8月财新服务业PMI录得53.1,7月财新综合PMI录得52.8,连续三个月回落,是2020年4月以来首次回落,是近10个月以来首次回落。分项指标中,生产指数 51.2%,新订单指数 54.0%,与上月持平,原材料库存指数回落。

值得注意的是,受影响,生产复苏仍然面临挑战。上半年由于原材料库存的不断攀升,叠加限电限产,生产下降幅度较为明显。与此同时,原材料、、成本同步上升,使得生产企业利润同比出现明显下滑。

现货方面,上周国内铝锭库存下滑至143.5万吨,在近期降速较快的下,上周国内铝锭现货升水有所收窄,相比于历史均值仍然偏高,不过在铝价上涨及下游消费走弱下,现货仍有继续回落可能。

上周国内铝锭库存累计去化至130万吨附近,主要为华东地区铝锭库存。上周国内现货升水有所收窄,但中国3-5月电解铝产量已经达到 132 万吨,已经达到 2019年10月以来的最高水平。进入9月份,电解铝供给端将再次迎来考验,短期铝价受到的影响将有所减弱。

铝企损扩大

8月中旬以来,南网传出福海创汽车再生铝项目投产。据统计,9月11日福海创汽车再生铝项目建成投产,投资者需承担今年新增约15-25万吨的项目产能,预计该项目将于2021年四季度投产。10月10日福海创汽车再生铝项目已正式投产,意味着明年南网投产的投产将使福海创每年新增约10万吨电解铝产能,在运行1年后,福海创汽车将在2022年年迎来月度高产能。

10月25日晚间,福海创公布了2021年第四季度及全年财报,预计全年实现营收26.83亿元-26.85亿元,净利润2.74亿元-2.5亿元,同比增加138.26%-189.74%,但不及去年同期(净利润7.65亿元-5.68亿元)。财报显示,2021年第四季度,福海创为中国最大的铝合金新材料商,全年营收111.76亿元,同比增加11.36%;净利润11.09亿元,同比增加24.99%。值得注意的是,去年净利润为3.82亿元。

根据财报,福海创2021年第四季度实现营收97.69亿元,同比增加58.2%;净利润10.49亿元,同比增加99.7%;基本每股收益1.25元。财报显示,第四季度实现营收152.07亿元,同比增加23.5%;净利润11.79亿元,同比增加71.4%。

俄乌局势风险犹存

在持续上涨的商品下,2021年铝价的反弹趋势仍然不容