春节过后铜期货已经开始下跌,伴随着铜价的下跌,成本的减少,下游订单量下降,下游的开工率明显下降,这对铜价形成。伴随着铜价下跌,终端订单出现明显萎缩,旺季需求走弱,其自然而然走低。在供过于求的情况下,市场悲观情绪加重,铜价随之走低。

1、铜价低迷的原因

铜价低迷,使得下业大量订单,特别是电解铜产能更是过剩,尤其是铜的产能严重不足,处于低位,消费也不旺。而下游产品的疲软,则使得市场上供过于求。铜的生产具有一定的季节性,比如春天和秋天,以及春节,由于没有春季,铜价出现低迷走势。这就给铜市带来了季节性,铜价因此走低。

2、下业开工率下降的原因

春节过后,铜价已经出现了跌势,在需求走弱的情况下,铜价走低是正常现象。但春节过后,下业开工率明显下降,铜的消费将逐步走弱。这主要还是季节性因素,在春节过后,铜价持续下跌,下游产品的需求下降,行业利润空间减少,需求端不济,很难从铜价走出新低。

3、铜期货跌跌不休的原因

受资金炒作影响,企业的节前资金大幅净流出,使得现货压力增加,这将影响到铜期货。但在年后,铜期货却在期货市场上大举上涨,成为了铜价上涨的催化剂,因为在铜价上涨的初期,铜价要比以往更贵,这是导致铜期货大幅度上涨的主要原因。

4、铜期货上涨过快

受宏观经济因素的影响,宏观经济悲观情绪浓厚,促使铜价上扬。但是,期货市场在春节前上扬后,将出现大幅回落,这在一定程度上就是“一种避险资产”的属性。

5、铜价走低的原因

1、美元指数上扬

上月美国经济数据转好,有利于美元指数走强,同时,美国大选过后,经济数据或令美联储放慢加息步伐。同时,沙特已经调整石油产量,这使得美元指数逐渐升值,这将影响到铜的现货,对铜价产生压力。

2、现货升水

根据我的有色网的数据,至1月21日,铜现货5960元/吨,伦铜现货5654美元/吨,处于近一年来的高位,这些都对铜价有一定支撑。

3、供需缺口加

由于铜是有色金属中的工业品,特别是铜的下游,尤其是铜的需求,每年都是中国最重要的铜需求大国,在2015年,我国实行了“一揽子”,固定资产投资投资增速持续回升,固定资产投资增速也持续走高,固定资产投资增速加快,这也使得铜的供需缺口得到有效的体现。

4、行业去产能,产量增速回落

铜的产量增速和总产量、库存增速呈现明显的同步性,每年的上半年,都会出现一波产量的高峰,这就是现货短缺的原因。这个情况下,现货供给的减少,就很难使铜价走高。

5、“金九银十”是大周期,也是消费旺季

铜的下游需求在经济景气下,是大周期的消费旺季。因此,铜的需求弹性较大。

铜的是否会上涨,决定了铜的“供需”能否大幅走