期货黑色系油脂师认为,按照惯例,现货下跌之后,中下游压榨企业原料成本上升,届时饲料厂将获得更多利润,甚至有些企业通过提高交割品质,将原料采购成本推高至15元/吨以上。但是,豆油现货过剩的问题并未得到解决。鉴于豆类走势比较疲软,贸易商更是难以独善其身,所以期价大幅下跌之后,部分现货企业甚至以预售豆粕为参照,等待未来进一步下跌的机会。

那么,油厂大豆库存上升带来的压力又从何而来?实际上,库存上升使得豆油承压,而随着大豆到港量增大,大豆库存压力持续上升,油脂市场近期出现的上半年表现乏善可陈,又因前期中美贸易战对进口美豆的不利影响,故市场对中美贸易战的担忧也大幅上升。目前来看,全球经济、地缘、大宗商品的低迷,均对国内油脂市场构成了较大压力。

而因链瓶颈及资金不足,国内豆油库存上升的情况并不明显,截至8月11日,国内豆油商业库存为196.71万吨,较年初增加16.38万吨,较年初增加8.35万吨,较去年同期增加54.02万吨,增幅92.78%,今年以来,豆油商业库存上升幅度较小,与年初高峰相比略显显逊色。由此,也有市场人士认为,一旦后期大豆、豆粕库存增加,并且进口豆油,国内豆油市场将面临更大压力。