期货正前方黑暗

针对“为什么发生以来,国内期货市场在持续走低,”这一问题,孙超接受期货日报记者采访时表示,主要受、原材料波动等因素影响,国内期货市场交易出现了不同程度的损,产业普遍看空后市。

从客观事实来看,过去两年全球商品期货、期权市场出现较动,尤其是2020年大宗商品上涨期间,CME铜指数也出现较大回落。但今年以来,国内商品市场整体表现较好,但3月份行情大幅下行,2月份,涨幅超3%,2月、4月、5月也分别收涨0.6%、0.7%和0.9%。

在孙超看来,虽然从来看,商品市场受宏观经济数据、等因素影响有所承压,但整体而言,我国的经济发展依旧较为稳定。2021年国内经济实现正增长,国内期货市场表现不错,在不断刷新历史新高的同时,市场参与主体不断增多,市场参与主体越来越多。

“在前期市场大幅波动的情况下,不少企业把期货作为风险工具,规避了波动带来的风险。不过,企业对未来市场发展信心仍有待提高。”孙超说,在定价模式中,大商所场内期权是大商所2022年1月首个对外**的期权品种,为企业提供了更多的风险工具。

“未来企业需要不断学、在制度创新中适应期货市场变化,加强市场建设,进一步提升服务实体经济的能力。”孙超说,他希望与交易所共同合作,提升期货市场服务实体经济的能力。

针对“如何规避波动带来的风险”这一问题,孙超认为,企业可通过利用期权策略开展风险。期权策略的,为企业规避波动风险提供了有力支持。比如,可以通过买看涨期权策略,买看跌期权,为企业提供了更多的套期保值工具。在2020年油脂油料行业大“跌停”行情的时候,我们尝试买入豆粕看跌期权,提前锁定利润。当时豆粕看涨的时候,豆粕上涨,我们提前卖出了看跌的看涨期权,即同时买入豆粕看跌的看涨期权,以保护其权益。但在2020年4月份之后,豆粕开始下跌,我们尝试使用期权工具在市场中进行对冲。

“有些在期权交易中会使用期权策略进行对冲,但是对于企业来说,担心期权上涨带来的波动,但又不愿意这样做。因此,我们选择通过买入看跌期权策略,扩大权利金敞口,并且锁定盈利。”孙超说。

据了解,期权策略中,为提供了多种组合策略,包括买权策略、备兑策略、买权策略和卖权策略。据介绍,期权策略通过“多头”、“空头”、“空头”的组合组合,并为提供了买入和卖出期权策略,部分“多头”可以选择在到期日(12月)之前选择加仓。

从市场情况来看,目前国内豆粕期权市场实盘成交和持仓规模均处于较高水平,市场整体运行平稳,但市场交易理性,不存在大幅波动的情况。

此外,在进行期权交易时,期权策略没有行情时段,在行情启动初期,又没有类似交易区间的风险,市场中参与交易的也无明显的行为,所以容易产生行情不明朗的情形,大部分都会根据期权合约构建不同的组合,从而降低收益。在耿建告诉记者