亚太期货市场做空做多日内G** 市场中间价为13101元,国际中间价为13105元。根据彭博,Fu2009 fu2009合约日内涨幅超过3%。

现货市场,成交活跃度很高,除了石油沥青下游板块和化工品外,大部分市场都处于实物交割的阶段。

自2020年11月30日交易(即2020年11月26日夜盘)起,BU2009、BU2012、BU2102合约交易保证金标准调整为10%,涨跌停板幅度调整为7%;

自2020年11月26日交易(即2020年11月26日夜盘)起,BU2012、BU2102、BU2103、BU2103、BU2302合约交易保证金标准调整为10%,涨跌停板幅度调整为7%;

期货盘面回顾:豆一09合约偏弱,维持偏弱震荡走势,豆一10-1价差走势正常,菜油10-1价差走弱,豆一9-1价差持平。

面:美国农业部报告,美国2020/21年度大豆种植预估为8958万英亩,同比减少7%,预计美国2020/21年度大豆产量为8700万英亩,同比减少5%,预计美国2020/21年度大豆期末库存为6750万英亩,较上月预估下降2000万英亩,但是仍为历史同期最高水平。

美国农业部在月度供需报告中公布的美豆期末库存为3.25亿蒲,同比减少4%,预估美国2020/21年度大豆期末库存为1.25亿蒲,较上月预估不变。

从需求端看,美国大豆出口需求将持续受到美国国内压榨需求强劲影响。近期美国出口需求表现良好,巴西和阿根廷等南美大豆出口需求强劲。另外,美国大豆进口需求为其国内压榨需求的主要来源。此外,美豆出口需求的增加,也对我国进口大豆需求产生重要影响。

豆粕建议:豆粕继续偏弱震荡,维持偏弱震荡走势,10-1价差走弱,将注意防范期现共振影响,顺势交易,建议空单持有,短期或维持空单持有。

豆油:大豆去库较快,豆油库存下降

美豆方面,市场继续中国采购美豆量,3、4月份中国采购美豆数量同比增长21.57%,创下近五年同期最高纪录,也对豆油有一定支撑。5月份出口数据也有所改善,但后期出口表现将持续走高,尤其是5月和6月大豆到港量同比预计为900万吨左右,根据船期预计5月中国大豆到港量将为700万吨左右,7月预计将达到850万吨左右,而7月、8月、9月大豆到港量均出现下滑,考虑到后期到港量将持续下降,大豆库存将继续回落,预计豆油库存继续下降,豆油。

豆油库存:棕榈油库存微幅下降,现货压力较大

棕榈油库存和进口大豆库存下降,豆油去库存较快,现货压力较大。近期棕榈油进口低于预期,加上进口大豆库存偏低,远期现货压力较大。由于进口利润转好,现货压榨利润下滑,后期国内进口大豆库存将增加,豆油库存压力较大。

建议:

1.持有豆油5-9月差空单,以Y2109为主,10-1价差100附近,及时现货成交和预期。

2.跨期方面,在豆油09和09合约上,结合基差缩小和豆油和棕榈油价差缩小,尝试构建1-5正套,6-9正