半临期(临期网):

现券方面,隔夜国际市场受到一定拖累,其中国债期货小幅走低,但利率依旧稳中有降,截止时间6点05分,10年期

国债期货主力合约TF1512收报99.850元,涨0.05%,期债当天收盘涨跌

0.06%。10年期国债期货主力合约T1512收报99.850元,跌0.02%。

(10年期国债期货主力合约TF1512收报91.450元,涨0.05%。)

(10年期国债期货主力合约T1512收报98.160元,跌0.20%)

(10年期国债期货主力合约T1512收报99.210元,跌0.20%)

(10年期国债期货主力合约TF1512收报97.780元,跌0.11%)

昨日央行开展3000亿元7天期逆回购操作,中标利率不变。

逻辑:昨日,国债期货延续了此前的弱势,但涨幅明显小于债市,表明央行呵护资金面,资金利率再度

下行,并未对期债形成较大。从期限利差角度来看,昨日

随着银行间回购定盘利率的再度走高,期债早盘陷入调整,但幅度较小。这表明

资金利率回升仍是主因,且短期资金利率与资金利率变动不大,债市仍然

还将继续偏弱,因此预计短期内期债将延续偏弱。

操作建议:观望。

风险因子:1)信用风险扩散;2)中美关系;3)美股调整

债市展望:经济持续企稳,利率继续回落,短期建议规避利率调整。国债期货走势仍偏弱

操作建议:观望。

观点:债市依旧偏弱,T2012短久期券基差收敛

(1)成交量回落至19.3万手,持仓量增加1309手至30.7万手;

(2)两融余额昨日显示为76.04亿元,较前日上升1.55亿元;

(3)1月8日,央行开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率持平于2.55%。当日有100亿元逆回购到期,

实现净投放1000亿元。

(4)据中国海关数据显示,2021年12月,中国进口钢材2907.4万吨,同比增加58.9%;进口为每吨871.30元,

同比上涨6%。2021年12月钢材进口量为390万吨,同比增加135.7%。

逻辑:昨日,国债期货延续了此前的弱势,显示资金利率继续下行,不过,

反映在国债期货上,今天央行续作300亿元中期借贷便利(MLF),有助于降低银行间资金利率,

短期资金利率回落可能。但昨日债市继续偏弱,表明资金利率止跌回升,且长短债基差仍

存在收敛,对短期债市不构成利空。国债期货短期或继续偏弱

操作建议:观望。

风险因子:1)信用风险扩散;2)中美摩擦升温

震荡

昨日,国债期货延续了此前的弱势,多头情绪依然偏弱,T2012短久期券基差收敛

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