白糖期货报告(白糖期货报告2021)白糖:供需情况支撑糖价上行

本月国际糖价受到强势美元的影响,ICE原糖和国内郑糖受到强劲的抛压,小幅走弱,郑糖小幅震荡,但总体涨幅较小。

1月上旬,国际糖市在上涨过程中多次触及5500美元/吨的高位,主要受原因推动:一是厄尔尼诺,气候异常导致甘蔗种植受到不同程度影响,干旱天气造成单产下降,但产量下降有限,加之巴西糖厂集体报价较上月大幅下调,促使国际糖价大幅上涨,短期内对白糖期货市场形成支撑。二是美元升值,使得巴西的出口优势不再,巴西的出口优势减弱,随着天气转好,出口有利,国际糖市获得支撑。三是欧盟自3月起,将棉花出口关税调降至0,即2022年2月后国内需求转好,加之美伊谈判处于良好的状态,国际糖价将获得支撑。四是国产糖进入减产季,新年度全球量有望下降,食糖需求前景乐观,中期内糖市仍存在上行动力。

郑糖处于减产季,全球产量将继续下降,但供需将趋于宽松,糖价将迎来新一波上涨。国内糖市也处于增产季,但库存压力不大,前期库存一直低于生产成本,目前国储糖陆续抛售,国内市场充足,在国内市场的支撑下,近两周糖价可能会持续上涨。