黄金延续五连涨势头，于周四亚洲时段刷新纪录高点。投资者担忧美国政府停摆进入第三周，以及亚洲国家与美国间贸易摩擦升级，促使避险需求持续升温。

美元指数同步下跌至逾一周低点，进一步强化黄金吸引力。 据市场调查显示，交易员目前已几乎完全计入10月与12月各降息25个基点的预期。

美联储主席鲍威尔在周二的讲话中强调，美国劳动力市场仍处于“低招聘、低裁员”的疲软状态。 该表态进一步巩固了市场对美联储开启宽松周期的预期，推动无收益资产黄金成为资金避险与保值的首选。

美国政府停摆已持续三周，财政部官员警告称，每周将导致美国经济损失约150亿美元产出。而国会关于短期拨款法案的表决已连续九次未能通过，令财政僵局持续发酵。

与此同时，亚洲国家与美国间的贸易担忧情绪再度升温。美国总统特朗普表示，正考虑削减部分与亚洲国家的贸易往来，并以此回应对方在出口政策上的强硬立场。

若局势进一步升级，可能对全球供应链与能源价格造成连锁冲击，从而强化黄金的避险价值。

能源与大宗商品分析师Mark Davidson表示： “黄金此轮上涨不仅仅是对美联储政策的反应，更是对全球经济与地缘政治不确定性的系统性对冲。”

美国国防部长Pete Hegseth警告俄罗斯若不结束在乌克兰的行动，将面临“严重后果”。这一系列表态进一步强化了市场的地缘政治风险预期，为金价提供支撑。

从技术形态看，XAU/USD自9月以来沿上升趋势线稳步攀升。价格有效突破4200美元整数关口，显示多头情绪依旧主导市场。

但需注意，日线RSI指标显示市场已处于严重超买区间（>80），短线存在技术性回调风险。 若金价回调，首个支撑位位于4180–4175美元区间，其次为4135–4100美元，跌破则可能触发部分获利了结盘。

上方阻力位暂看向4250美元与4300美元区域。

“黄金当前的上涨趋势极具动能，但投资者应警惕短线波动。只要价格稳守4180美元支撑，整体上升趋势不变。” ——瑞士宝盛银行贵金属策略主管Helen Ziegler

编辑观点：

黄金已连续五日创新高，反映出市场对风险资产的普遍担忧与对美联储政策转向的押注。短线虽有技术性回调压力，但只要美元维持弱势、全球不确定性高企，黄金的核心多头逻辑仍成立。