在股指期货交易中，平仓策略的选择至关重要，尤其是在持有多笔不同时间开仓的合约时，究竟是先平掉老仓还是新仓，一直是投资者争论的焦点。并没有一个绝对正确的答案，因为选择先平老仓还是新仓取决于多种因素，例如交易者的风险承受能力、市场预期、持仓成本以及具体的交易策略等。 简单来说，先平老仓更注重降低持仓成本和避免长期持有带来的风险，而先平新仓则更注重灵活应对市场变化和抓住短期套利机会。 最终的选择需要投资者根据自身情况和市场环境进行综合考量，制定合理的平仓计划。

成本考虑：先平高成本仓位

从成本角度考虑，先平掉成本较高的仓位通常更划算。因为股指期货交易中存在融资成本，例如保证金占用以及可能存在的隔夜利息等。持有时间越长，这些成本累积越多。如果投资者预期市场行情不会发生显著变化，那么先平掉成本相对较高的老仓位，可以有效降低交易成本，提高最终的盈利能力。 老仓位持有的时间较长，其交易成本已经累积到一定程度，如果行情波动不大，继续持有并不会带来额外的收益，反而会增加成本。在资金有限的情况下，优先平仓高成本仓位能更有效地利用资金，降低交易风险。

风险管理：先平风险敞口大的仓位

风险管理是期货交易的核心，平仓策略也应以此为导向。如果投资者对市场走势缺乏信心，或者认为市场风险正在增加，那么应该优先平仓风险敞口较大的仓位，降低整体风险水平。这可能意味着先平掉持仓量较大的仓位，或者先平掉在不利方向波动较大的仓位。 例如，如果投资者持有多笔空头头寸，而市场出现大幅上涨的迹象，那么应该优先平仓一部分空头头寸，避免更大的损失。 反之，如果市场下跌，则应考虑先平掉多头头寸。这并非绝对，需要结合具体的市场情况和技术指标进行判断。

市场预期：根据行情变化调整平仓策略

市场行情瞬息万变，投资者应该根据对未来行情的预测来调整平仓策略。如果投资者预期市场将持续上涨，那么可以考虑先平掉空头仓位，锁定利润并增加多头仓位。反之，如果预期市场将持续下跌，则应先平掉多头仓位，减少潜在损失。 这要求投资者具备一定的市场分析能力和预测能力，能够及时捕捉市场变化，并做出相应的应对策略。 仅依靠成本或风险评估来决定平仓顺序是不够的，需要结合市场趋势和技术分析的综合判断来制定更有效的平仓方案。

交易策略：根据既定策略选择平仓顺序

不同的交易策略对平仓顺序的要求也不同。例如，持有多单和空单对冲的交易策略中，可能需要同步平仓多空头寸来降低风险，平仓的顺序则相对次要。 而一些依靠趋势交易的策略，则可能需要根据趋势变化来选择平仓顺序。例如，如果趋势向上，可以先平掉部分空头仓位，锁住利润，再考虑平仓多头头寸，以进一步扩大盈利。 投资者在制定交易策略时，就应该考虑平仓的顺序，并将其纳入到整个交易计划中。

心理因素：避免因犹豫不决造成损失

在实际操作中，投资者的心理因素也会影响平仓策略的执行。 有些投资者过于犹豫不决，害怕错过最佳平仓时机，导致错过最佳平仓点位，造成更大的损失。而另一些投资者则可能过于激进，盲目追涨杀跌，造成不必要的损失。 投资者需要保持理性，根据预先制定的平仓计划进行操作，避免因为犹豫或冲动而影响最终的交易结果。 制定止盈止损点位，并严格遵守交易计划，有助于克服心理因素对平仓策略的影响。一个良好的心态对于平稳的交易至关重要。

来说，股指期货平仓时，先平老仓还是新仓并没有一个放之四海而皆准的答案。 最佳策略是综合考虑成本、风险、市场预期、交易策略以及自身心理因素，制定一个灵活的、适合自身情况的平仓计划。 这需要投资者不断学习和积累经验，才能在期货市场中获得长期稳定的盈利。