期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期买卖特定数量标的资产的条款。期货合约分为两类：交割合约和无交割合约。大多数期货合约都采用交割模式，这意味着合约到期时，双方必须交割标的资产。

交割模式的优点

交割模式具有以下优点：

• 价格发现：交割模式通过提供一个实际交割的市场，有助于发现标的资产的公允价格。
• 风险管理：交割模式允许交易者锁定未来价格，从而对冲价格波动风险。
• 实物交割：交割模式确保了标的资产的实际交割，避免了对标的资产的过度投机。

交割模式的缺点

交割模式也有一些缺点：

• 成本高昂：交割模式涉及实际交割，这可能会产生仓储、运输和保险等成本。
• 不便：交割模式可能需要交易者实际接收或交付标的资产，这可能不方便。
• 流动性低：交割合约的流动性可能低于无交割合约，因为交易者需要考虑交割的实际物流。

交割合约的类型

有不同类型的交割合约，包括：

• 实物交割合约：交易者实际交割标的资产。
• 现金交割合约：交易者以现金结算合约价值，而不是实际交割标的资产。
• 差价合约（CFD）：交易者只交易标的资产价格的差价，而不是实际交割标的资产。

无交割合约

无交割合约是一种期货合约，到期时不涉及标的资产的实际交割。相反，交易者以现金结算合约价值。无交割合约通常用于投机，因为它们提供了对价格波动的杠杆敞口。

大多数期货合约采用交割模式，这有利于价格发现、风险管理和实物交割。交割模式也有一些缺点，例如成本高昂、不便和流动性低。交易者在选择期货合约时，应仔细考虑交割模式的优缺点，并选择最符合其交易目标的合约类型。