期货合约
期货合约是一种金融衍生品,代表在未来特定时间和价格购买或出售标的资产(如商品或股票)的合同。在期货合约即将到期时,买方有义务购买标的资产,而卖方有义务出售。
基差
基差是期货价格和现货价格之间的差值。当期货价格高于现货价格时,基差为正;当期货价格低于现货价格时,基差为负。
期货临近交割时,基差通常会修复
这是因为临近交割时,期货合约与标的资产的价格必须保持一致。换句话说,期货价格应该反映出现货市场的供求状况。
如果期货价格低于现货价格,表明现货资产供过于求。套利者可以通过买入期货(低价)并同时卖出现货资产(高价),从差价中获利。这将导致期货价格上涨,直至与现货价格一致。
相反,如果期货价格高于现货价格,表明现货资产供不应求。套利者可以通过卖出期货(高价)并同时买入现货资产(低价),从差价中获利。这将导致期货价格下跌,直至与现货价格一致。
但并非总是如此
尽管临近交割时,基差通常会修复,但也有例外情况。
其他影响因素
除了上述原因,以下因素也可能影响基差修复:
虽然期货临近交割时基差通常会修复,但并非总是如此。市场摩擦、供需失衡、监管干预和投机活动等因素都可能导致基差偏离平衡状态。投资者和交易者在决策之前应考虑所有这些因素。