股指期货资金总量是指所有股指期货合约所挂靠的资金总额，是衡量股指期货市场规模和交易活跃程度的重要指标。计算股指期货资金总量的方法有两种：未平仓合约资金总额方法和合约总保证金方法。

未平仓合约资金总额方法

1. 计算单手合约资金总额

单手合约资金总额 = 合约保证金 合约乘数

其中：

• 合约保证金：指交易所规定的每手合约所需缴纳的最低保证金。
• 合约乘数：指每手合约所代表的标的指数点数。

2. 计算未平仓合约资金总额

未平仓合约资金总额 = Σ(单手合约资金总额 未平仓合约手数)

其中，未平仓合约手数是指某一合约在某一时刻尚未平仓的合约手数。

示例：

假设沪深300指数期货合约的合约保证金为4万元，合约乘数为300元。某一时刻沪深300指数期货合约的未平仓合约手数为10000手，则未平仓合约资金总额为：

未平仓合约资金总额 = 40000 300 10000 = 120亿元

合约总保证金方法

1. 计算单手合约总保证金

单手合约总保证金 = 合约保证金 合约乘数 换算系数

其中：

• 换算系数：指通过股指期货乘数将标的指数点数换算为币金额时的系数。

2. 计算合约总保证金

合约总保证金 = Σ(单手合约总保证金 合约总手数)

其中，合约总手数是指某一合约所有交易日当天成交的合约手数。

示例：

假设沪深300指数期货合约的合约保证金为4万元，合约乘数为300元，换算系数为300。某一合约的所有交易日当天成交的合约手数为20000手，则合约总保证金为：

合约总保证金 = 40000 300 300 20000 = 720亿元

两种方法的优缺点

未平仓合约资金总额方法：

• 优点：反映实际参与交易的资金规模，更能真实反映市场资金量。
• 缺点：时间滞后性，只能反映某一时刻的资金总额。

合约总保证金方法：

• 优点：实时性强，能够反映每一笔交易的资金规模。
• 缺点：不能反映实际参与交易的资金总额，因为包含了多次交易后平仓的资金。

影响因素

影响股指期货资金总量的因素主要有：

• 市场行情：牛市行情下，资金入市意愿增强，资金总量会增加。
• 政策因素：出台的调控政策会影响投资者入市意愿，从而影响资金总量。
• 交易成本：交易费用高低会影响投资者参与交易的积极性，从而影响资金总量。
• 投资者风险偏好：投资者风险偏好高，资金总量会增加，反之亦然。

意义

股指期货资金总量的变化反映了股指期货市场的活跃程度和资金流向，是预测市场趋势和风险管理的重要依据。

• 市场活跃度：资金总量大，表明市场活跃度高，交易量大。
• 资金流向：资金总量增加，表明资金流入市场，市场情绪乐观；资金总量减少，表明资金流出市场，市场情绪谨慎。
• 风险管理：资金总量大，表明市场流动性好，风险相对较小；资金总量小，表明市场流动性差，风险相对较大。