在金融市场中，期货和期权是两种重要的衍生品工具，它们都涉及到未来某一特定时间点上标的资产的价格。这两种工具在运作方式、风险和回报方面存在着显著差异。将通过实例详细说明期货和期权之间的区别。

实例：小麦期货与小麦期权

假设我们有一个小麦期货合约，合约规定在未来3个月后，即2023年6月15日，以每吨10,000美元的价格购买100吨小麦。

期货合约

期货合约是一种具有约束力的协议，在合约到期时，买方必须以约定的价格购买标的资产，而卖方必须以约定的价格出售标的资产。

例子：

• 在我们的示例中，买方必须在2023年6月15日以每吨10,000美元的价格购买100吨小麦。
• 卖方必须在2023年6月15日以每吨10,000美元的价格出售100吨小麦。
• 无论小麦的实际市场价格如何，双方都必须履行合约。

期权合约

期权合约是一种赋予买方在合约到期前或到期时以特定价格购买或出售标的资产的权利，但不是义务。

例子：

• 看涨期权：买方有权在2023年6月15日或之前以每吨10,000美元的价格购买100吨小麦。
• 看跌期权：买方有权在2023年6月15日或之前以每吨10,000美元的价格出售100吨小麦。
• 买方不需要行权，如果行权，则必须以约定的价格交易标的资产。

期货与期权的区别

1. 义务与权利：期货合约具有约束力，双方必须在合约到期时履行交易。期权合约赋予买方权利，但不是义务，在合约到期前或到期时行权。

2. 风险与回报：期货合约对双方都有风险和回报。如果标的资产的价格有利于买方，则买方获利，而卖方亏损。反之亦然。期权合约的风险和回报仅限于买方。买方支付期权费，即使标的资产的价格对买方不利，买方也不会损失超过期权费。

3. 保证金：期货交易需要保证金，这是交易所要求的抵押品，以防范违约风险。期权交易通常不需要保证金，但买方需要支付期权费。

4. 到期日：期货合约有固定的到期日，双方必须在到期日完成交易。期权合约有到期日，但买方可以随时在到期日之前行权。

5. 杠杆作用：期货合约可以提供杠杆作用，因为买方只需支付一小部分合约价值即可控制大量标的资产。期权合约通常没有杠杆作用。

6. 交易成本：期货交易通常需要支付交易费，而期权交易需要支付期权费。

期货和期权是两种不同的衍生品工具，各有其优点和缺点。期货合约具有约束力，对双方都有风险和回报。期权合约赋予买方权利，但不是义务，在合约到期前或到期时行权。风险和回报仅限于买方。投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的衍生品工具。