现状

近年来，我国期货市场迅速发展，成为世界上重要的期货交易市场之一。与国外市场相比，我国期货市场存在一个显著差异：期货合约普遍不允许做空。

"做空"的含义：

做空，又称卖空，是指卖出并不拥有的期货合约，当期货价格下跌时，卖出者将以更低的价格买入合约，从而实现获利。

止做空的缘由：

1. 维护市场稳定：

做空可能对期货市场产生较大的影响。当市场情绪低迷时，一波卖空潮可能导致恐慌性抛售，加市场下跌趋势，甚至引发市场崩盘。

2. 保护投资者利益：

做空具有较高的风险。如果市场价格上涨，卖空者可能面临重大的损失。我国期货市场发展较晚，投资者风险意识较弱，为保护投资者利益，止做空有利于规避风险。

3. 政策限制：

我国期货市场受严格监管。为保障市场稳定和投资者权益，相关管理部门对期货交易品种和交易规则进行严格规定，其中包括止做空。

做空的缺点：

1. 无限亏损风险：

理论上，做空的亏损是没有上限的。当市场价格持续上涨时，做空者需要持续补充保证金，否则将面临爆仓风险。

2. 高昂的交易成本：

做空需支付保证金和交易手续费，交易成本较高。而且，在借入资产（如商品）进行交割时，还需支付仓储和运输费用。

3. 信息不对称风险：

做空者可能面临信息不对称风险，难以准确把握市场动态，导致交易判断失误。

止做空的替代措施：

虽然期货市场不允许直接做空，但可以通过以下替代措施对冲风险：

1. 反手操作：

持有某商品期货的投资者若认为价格将下跌，可以先平仓，然后买入同等数量的卖出期权。这样，当价格下跌时，期权即可获利。

2. 利用期现套利：

投资者可在期货市场卖出期货合约，同时在现货市场买入相同标的物。若价格下跌，现货市场可获利，弥补期货市场的亏损。

未来展望：

随着我国期货市场不断成熟和国际化程度提高，未来或将逐步放开做空限制。不过，做空的风险较大，投资者在参与做空交易前，应充分了解风险并做好资金管理。