股指期货基差是指现货指数价格与股指期货合约价格之间的差额。它反映了市场参与者对未来指数走势的预期。

计算公式：

基差 = 现货指数价格 - 股指期货合约价格

正基差或逆基差：

• 正基差：现货指数价格高于股指期货合约价格，表明市场预期指数未来会上涨。
• 逆基差：现货指数价格低于股指期货合约价格，表明市场预期指数未来会下跌。

基差的含义：

1. 市场预期：

基差反映了市场参与者对未来指数走势的预期。正基差表明市场预期上涨，逆基差表明市场预期下跌。

2. 交易策略：

基差可以用来制定交易策略。正基差可以进行看涨期权，逆基差可以进行看跌期权。

3. 套利机会：

当基差过大时，可能存在套利机会。例如，当正基差过大时，可以同时买入现货指数并卖出股指期货合约，利用现货指数上涨和期货合约价格下跌获利。

4. 波动性指标：

基差的变化可以反映出市场波动性的变化。基差波动越大，表明市场波动性越大。

5. 仓位管理：

基差可以用来管理仓位。当基差向相反方向大幅变化时，投资者可能需要调整自己的仓位。

影响基差的因素：

1. 供求关系：当需求高于供给时，现货指数价格往往会高于期货合约价格，从而产生正基差。反之亦然。

2. 时间价值：期货合约到期时间越长，时间价值就越高，从而导致股指期货合约价格低于现货指数价格。

3. 事件影响：重大事件，如经济数据或公司新闻，可能会影响市场对未来指数走势的预期，从而影响基差。

4. 流动性：当流动性较低时，基差可能变得更加波动或偏离其正常水平。

5. 投机行为：投机者可以影响基差，他们可能会通过大规模买入或卖出合约来操纵价格。

股指期货基差是一个重要的指标，反映了市场对未来指数走势的预期。它可以用来制定交易策略、发现套利机会、管理仓位和评估市场波动性。通过理解基差的影响因素，投资者可以更有效地利用这一指标。