期货合约，是一种金融衍生品，它允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产。对于没有期货交易经验的投资者来说，理解期货合约的运作方式至关重要。将探讨如何构建连续合约策略，让您持续参与期货市场。

何为连续合约

连续合约是一种交易策略，涉及同时持有两个或更多不同到期月的期货合约。例如，如果当前是 2 月份，您可以在 3 月份和 6 月份的期货合约上建立头寸。这样做的好处是，当一个合约到期时，您可以无缝地将头寸滚动到下一个合约，从而实现持续的市场参与。

构建连续合约策略

构建连续合约策略需要遵循以下步骤：

1. 选择标的资产：确定您希望交易的标的资产，例如原油、黄金或玉米。
2. 选择到期月份：选择您想要持有头寸的两个或更多到期月份。通常，选择相邻的月份（例如 3 月份和 6 月份）可以最大程度地减少市场波动。
3. 确定合约规模：决定您希望交易的每张合约的大小。合约规模因标的资产而异。
4. 建立头寸：在所选的到期月份上分别买入和卖出期货合约。例如，在 3 月份合约上买入，在 6 月份合约上卖出。
5. 管理头寸：定期监控您的头寸，并在需要时进行调整。当一个合约接近到期时，您需要将头寸滚动到下一个合约。

滚动合约

当一个期货合约接近到期时，您需要将头寸滚动到下一个合约。这涉及以下步骤：

1. 平仓：在到期的合约上平仓您的头寸。
2. 开新仓：在下一个到期合约上开立一个新头寸。
3. 调整头寸规模：根据市场状况，您可能需要调整新头寸的规模。

连续合约策略的优势

连续合约策略有以下优势：

• 持续的市场参与：它允许您在不中断的情况下持续参与期货市场。
• 对冲风险：通过同时持有不同的到期月份，您可以对冲由于市场波动而导致的风险。
• 提高灵活度：它提供了灵活性，可以根据市场趋势调整您的头寸。

连续合约策略的风险

连续合约策略也存在以下风险：

• 交易成本：滚动合约涉及交易成本，例如佣金和点差。
• 市场波动：期货市场波动很大，这可能会导致亏损。
• 流动性风险：在某些情况下，可能难以在到期合约上平仓。

连续合约策略是一种强大的工具，它允许交易者持续参与期货市场。通过仔细选择标的资产、到期月份和合约规模，并定期管理头寸，投资者可以最大程度地利用这种策略的优势，同时管理潜在风险。请记住，期货交易具有风险，在参与之前了解市场并制定适当的风险管理策略至关重要。