短期国库券期货（ST）是一种金融衍生品合约，允许交易者对短期国库券（T-bill）未来价格的涨跌进行押注。短期国库券是美国发行的短期债券，期限通常为四个月至一年。

合约规格

• 合约类型：ST
• 交易单位：面值 100,000 美元的短期国库券（T-bill）
• 合约期限：三年
• 最小价格变动：0.005
• 报价单位：100
• 交易时间：芝加哥商品交易所 (CME)

交易规则

• 合约到期：ST 合约在季度固定到期日到期。到期日通常是三月、六月、九月和十二月。
• 交割：ST 合约到期时以现金形式交割，交易者无需实际交割基础T-bill。
• 交割价格：交割价格是 T-bill 的二级市场利率，由发行人或代理人决定。
• 结算机制：ST 合约以 T-bill 的到期收益率进行结算。收益率越高，价格越低。
• 保证金要求：CME 为 ST 合约设置了初始保证金和维持保证金。保证金要求可能根据市场状况而有所不同。

交易策略

交易者可以使用以下策略来交易 ST 期货：

• 多头头寸：认为短期国库券价格会上涨时买入合约。
• 空头头寸：认为短期国库券价格会下跌时卖出合约。
• 价差交易：同时持有不同到期日或不同国库券期限的合约，从中赚取价差。

影响因素

影响 ST 期货价格的因素包括：

• 利率：美联储的利率决定对短期国库券利率有重大影响。
• 经济数据：失业率、通胀和 GDP 等经济数据可以表明利率走向，从而影响 ST 价格。
• 市场流动性：国库券市场流动性很好，可以迅速反映信息的变化。
• 监管变化：或监管机构的政策变化可以影响短期国库券的吸引力。

风险和回报

与任何金融产品一样，交易 ST 期货也存在风险和回报：

• 潜在利润：正确预测价格走势可以产生可观的利润。
• 潜在损失：预测错误可能导致重大财务损失。
• 杠杆作用：期货交易使用杠杆，这可以放大收益和损失。
• 流动性：ST 期货是流动性很强的合约，但价格在大幅市场波动时可能会波动。

短期国库券期货为交易者提供了一种对短期国库券未来价格变动进行押注的机会。通过了解合约规格、交易规则和影响因素，交易者可以制定明智的交易策略，利用 ST 期货的潜在回报机会。但重要的是要记住，任何投资都存在风险，交易者应在交易前仔细考虑其风险承受能力。