期货交易是一种以期货合约为标的物的金融衍生品交易。期货合约本质上是一种远期合约，规定了在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量标的物的权利和义务。

而杠杆，则是指在金融交易中，以相对较小的本金控制较大的交易头寸。在期货交易中，杠杆指的是期货合约的保证金制度。

杠杆在期货交易中的作用

期货交易的杠杆作用主要表现在以下方面：

• 放大收益：通过杠杆，投资者可以用较少的本金控制较大的交易头寸，从而获得比不使用杠杆时更高的收益。
• 放大风险：杠杆是一柄剑，它可以放大收益，也能放大亏损。如果市场波动与投资者预期相反，杠杆交易会导致更大的亏损，甚至亏损本金。

期货的保证金制度

期货交易的保证金制度是实现杠杆作用的关键。为了控制风险，期货交易所要求投资者在开立期货合约时缴纳一定比例的保证金。

保证金的比例根据交易所、合约类型和市场风险等因素而有所不同。例如，在芝加哥商品交易所（CME）交易小麦期货合约，保证金比例为 12.5%。这意味着，投资者需要缴纳合约价值的 12.5% 作为保证金。

期货没有杠杆？

在某些情况下，期货交易也可以不使用杠杆。当投资者在开立期货合约时缴纳全部合约价值作为保证金时，就称为全额保证金交易。

全额保证金交易没有杠杆作用，因此收益和风险都与合约价值成正比。这种交易方式通常适用于风险厌恶型投资者或资金充裕的投资者。

期货使用杠杆的风险

使用杠杆进行期货交易虽然可以放大收益，但也带来了较大的风险。投资者在使用杠杆前，需要充分了解以下风险：

• 追缴保证金风险：当期货合约价格波动幅度较大时，投资者可能需要追加保证金。如果投资者不能及时追加保证金，期货交易所可能会强行平仓，导致亏损甚至爆仓。
• 流动性风险：期货合约的流动性会随着市场波动而变化。在市场波动较大时，期货合约可能出现成交困难的情况，导致投资者无法及时平仓。
• 操作风险：期货交易是一种复杂的金融衍生品交易，需要一定的专业知识和经验。操作不当会导致交易错误和巨额亏损。

期货交易是否一定会涉及到杠杆，取决于投资者是否使用期货合约的保证金制度。使用杠杆可以放大收益，但也带来了较大的风险。投资者在使用杠杆前，需要充分了解杠杆的本质、保证金制度和使用杠杆的风险，并根据自身风险承受能力和投资目标谨慎使用杠杆。