期货合约的基差是指现货与期货之间的差异。在期货交易市场上，基差是衡量现货市场与期货市场之间供需关系的重要指标，也是投资者进行套利交易的重要参考。

基差的计算方式是将现货减去期货，得到的差值即为基差。正基差表示现货高于期货，负基差表示现货低于期货。基差的大小与方向都会受到市场供需关系、季节性因素、货币政策、管控等多种因素的影响。

基差的存在是由于现货和期货市场的特殊性。现货市场是实物交割市场，交易的是现货商品，受到供求关系和市场变动的直接影响。而期货市场是衍生品交易市场，交易的是合约，受到市场情绪、投资者预期和其他金融因素的影响。因此，现货市场和期货市场的可能会存在一定的差异，这就是基差。

基差的变动对于投资者和生产经营者具有重要意义。对于投资者来说，基差的变化可以提供套利机会。当基差为正时，投资者可以购买现货，同时卖出对应数量的期货合约，从中获得差价收益。当基差为负时，投资者可以相反的操作，获得套利利润。通过利用基差的变动，投资者可以在风险较低的情况下获取收益。

对于生产经营者来说，基差的变动可以提供市场预期和风险管理的参考。当基差为正时，意味着现货市场供应紧张、需求旺盛，生产经营者可以根据市场预期调整生产计划。当基差为负时，意味着现货市场供应充裕、需求不旺，生产经营者可以适当减少生产量，以避免库存积压和下跌的风险。

此外，基差的变动还可以反映市场对于未来供求关系的预期。当基差上升时，意味着市场对于未来供应不足的预期增强，投资者可能会增加对期货合约的需求，从而推高期货。相反，当基差下降时，意味着市场对于未来供应过剩的预期增强，投资者可能会减少对期货合约的需求，从而推低期货。

综上所述，期货合约的基差是现货与期货之间的差异，是衡量现货市场与期货市场供需关系的重要指标。基差的变动提供了投资者套利机会，为生产经营者提供市场预期和风险管理的参考。对于市场参与者来说，了解和把握基差的变动对于进行有效的投资和决策具有重要意义。