基差是指在金融市场中，两个不同合约的之间的差异。作为金融衍生品市场中的重要概念，基差在投资和交易中具有重要意义。它可以用来衡量市场供需关系、预测走势、进行套利交易等。然而，基差的构成并不包括所有因素，下面将从基差的特点来详细探讨。

首先，基差是由不同合约的差异构成的。在金融市场中，同一种商品或衍生品可能有多个合约，这些合约的可能会因为不同的到期日、不同的交割方式等因素而产生差异。基差正是通过比较这些不同合约的，计算出来的差值。

其次，基差的构成不包括市场因素。市场因素是指影响商品的各种因素，如供需关系、宏观经济状况、政策变化等。这些因素可能会对不同合约的产生影响，但它们并不是基差的构成因素。基差只是简单地计算不同合约的差异，而不考虑这些差异的原因。

第三，基差的构成也不包括交易费用和成本。在实际交易中，买卖双方需要支付一定的交易费用，如手续费、印花税等。此外，还有一些交易成本，如交易员的工资、交易所的会员费等。这些费用和成本都不会直接反映在基差中，基差只是简单地计算不同合约的差异。

基差的特点还包括以下几个方面。首先，基差可以反映市场供需关系。当基差为正时，意味着现货高于期货，表明市场供应紧张或需求旺盛；而当基差为负时，意味着现货低于期货，表明市场供应充足或需求不旺。因此，投资者可以通过观察基差的变化来判断市场供需关系，从而做出相应的投资决策。

其次，基差可以用来进行套利交易。套利交易是指利用差异进行风险无风险的交易。当基差为正时，投资者可以同时卖出现货和买入期货，从而获得差异的利润；而当基差为负时，投资者可以同时买入现货和卖出期货，同样可以获得利润。通过利用基差进行套利交易，投资者可以获得较为稳定的收益。

总之，基差作为金融市场中的重要概念，具有重要的投资和交易意义。它可以用来衡量市场供需关系、预测走势、进行套利交易等。然而，基差的构成并不包括市场因素、交易费用和成本等因素。了解基差的构成和特点，对投资者来说是非常重要的，可以帮助他们更好地理解和应用基差这一概念。