换手率是指在一定时间内，某个特定的资产或证券的交易量与其总发行量之比。通常用来衡量资产或证券的交易活跃程度和市场流动性。换手率是投资者对市场的参与程度的重要指标，也是分析市场情况的重要工具之一。

换手率通常用百分比表示，计算公式为：换手率 =（某一段时间内的交易量 / 总发行量）* 100%。例如，如果某只股票在一个交易日内的成交量为1000万股，而其总发行量为1亿股，则这只股票的换手率为10%。

换手率的高低直接反映了市场的活跃程度和投资者的交易热情。高换手率通常意味着市场流动性较好，投资者交易频繁，市场参与度高。相反，低换手率则表示市场流动性较差，投资者交易较少，市场参与度低。因此，换手率是评估市场健康程度和投资者参与度的重要指标之一。

换手率还可以反映投资者对某个资产或证券的交易信心和预期。当换手率较高时，说明投资者对该资产或证券的兴趣较大，交易活跃度较高，可能是由于市场利好消息或投资者对未来市场走势的乐观预期。相反，当换手率较低时，可能是由于市场悲观情绪或缺乏投资机会，投资者对该资产或证券的交易兴趣较低。

在实际投资中，换手率的高低对投资者的决策有着重要影响。对于短期投机者来说，高换手率意味着较高的交易机会和利润潜力，但同时也伴随着较高的风险。对于长期投资者来说，较低的换手率可能意味着较少的市场波动和较稳定的投资环境，但也可能意味着较少的投资机会。

此外，换手率还可以用来分析不同市场和行业的交易活跃程度。比较不同股票、基金或债券的换手率，可以了解市场中不同资产的流动性和热门程度，从而为投资者提供参考。

综上所述，换手率是衡量资产或证券交易活跃程度和市场流动性的重要指标，对投资者了解市场情况、评估风险和决策投资具有重要意义。在投资过程中，投资者应根据自身投资目标和风险承受能力，灵活运用换手率指标，做出相应的投资决策。